🇮🇱 (Netanyahu) sigue en su ofensiva contra 🇵🇸 Hamas y 💼📉 (El fondo Bridgewater está asustado "Ray Dalio")...

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Buenos Días Comunidad de Factores Económicos,

Las acciones están extendiendo sus ganancias ya que una ola de datos económicos moderados (desaceleración del Índice de Precios al Consumidor - CPI, ventas minoristas débiles, índice “Empire State” bajo, encuesta de viviendas de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas - NAHB a la baja, etc.) está empujando los rendimientos a la baja. El CPI (“Consumer Price Index”) básico estuvo en línea, aunque la desaceleración de 20 puntos básicos en la tasa de cambio anual fue la mayor desaceleración secuencial en este número en varios meses y, aunque una sola lectura no marca una tendencia, es seguro decir que el proceso desinflacionario ha retomado. Mientras tanto, el alquiler sigue (artificialmente) elevado, lo que significa que las condiciones de precios excluyendo la vivienda están aún más contenidas de lo que parecen. Otros puntos de datos desinflacionarios provinieron de la NAHB ("el 25% de los constructores redujeron los precios de las viviendas para impulsar las ventas en mayo, poniendo fin a cuatro meses de disminuciones consecutivas en esta métrica") y McDonald's (la compañía está lanzando una nueva comida promocional de USD$ 5 este verano, recurriendo a descuentos para recuperar participación de mercado y mente – esto se mencionó en un artículo del Wall Street Journal). La gran pregunta para las acciones es si toda esta evidencia de una desaceleración del crecimiento es solo el comienzo de algo más pernicioso o simplemente una señal de que la economía está entrando en una fase de “Ricitos de Oro” en la que se quitará presión de la Reserva Federal sin comprometer materialmente las ganancias corporativas. Por ahora, las acciones están en el último campo, pero nos preocupa el primer escenario (los bonos del Tesoro no se preocupan – ellos subirán tanto con la inflación más baja como con el crecimiento más suave, por lo que nos gusta la relación riesgo/recompensa allí).

Especial

• “Tenemos que hacer lo que tenemos que hacer”: Netanyahu de Israel se mantiene firme en la ofensiva de Rafah a pesar de las tensiones de Estados Unidos (CNBC)

• El CEO de Bridgewater advierte sobre la complacencia ante los cambios geopolíticos (Bloomberg)

• Burberry reportó una caída del 12% en las ventas comparables en el trimestre de marzo (con debilidad en Asia y América en -17% y -12%, respectivamente) y advirtió que el primer semestre de 2023 "seguirá siendo desafiante" (Burberry) 

• El negocio de Converse de NKE (Nike) está implementando reducciones de personal como parte de un programa más amplio de reducción de costos en toda la empresa (Bloomberg)

• WMT (Walmart) podría pronto perder su corona como la empresa más grande del país por ingresos frente a Amazon (los ejecutivos de Walmart están "cautelosos" de que Amazon pueda seguir expandiendo sus beneficios no minoristas y utilizar ese dinero para capturar una mayor cuota de mercado minorista) ((WSJ) 

• IEA reduce sus previsiones de demanda de petróleo para este año debido a la debilidad en Europa (“La pobre actividad industrial y otro invierno suave han mermado el consumo de gasóleo este año, particularmente en Europa, donde una participación decreciente de automóviles diésel en la flota ya estaba reduciendo el consumo”) (IEA)

• Barr de la Fed espera lograr un "amplio consenso" después de realizar cambios "significativos" en la propuesta de regla de final de juego de B3 (“Espero que tengamos una serie de cambios significativos en la propuesta que nos permitan tener un amplio consenso para avanzar la propuesta”) (Fed) 

• Las tasas de morosidad de los préstamos para oficinas alcanzan el nivel más alto desde junio de 2018 (Marketwatch) 

• Raiffeisen Bank fue advertido por Washington de que su acceso al sistema financiero estadounidense podría ser restringido debido a sus tratos con Rusia ((Reuters) 

• CMCSA (Comcast) lanzará un nuevo paquete de streaming Peacock/Netflix/Apple TV a un "precio significativamente reducido" para los clientes del servicio de banda ancha de la empresa (Variety)

• Hulu de DIS (Disney) ha comprado los derechos de un especial de standup de Jim Gaffigan mientras hace una mayor incursión en la comedia, un mercado actualmente dominado por Netflix (Bloomberg) 

• Las acciones de Sony suben un 8% en Japón tras el plan de retorno de capital de la empresa y las perspectivas de mayores ganancias (Reuters) 

• Los creadores de TikTok demandan al gobierno de EE. UU. por el proyecto de ley reciente que obliga a TikTok a encontrar nuevos propietarios o enfrentar una prohibición, argumentando que la legislación fue una violación de los derechos de la Primera Enmienda (Washington Post)

• Transportes: el último Índice de Transporte de Case encuentra el mercado de carga relativamente estable, sin deteriorarse materialmente de manera secuencial, pero tampoco recuperándose (Cass) 

Nivel Macro

• Villeroy del BCE dice que es muy probable que el banco central reduzca las tasas en su reunión de junio (Bloomberg) 

• Declaraciones de la Fed: el WSJ publicó una entrevista con Mester después del cierre del martes, y su mensaje fue similar al transmitido por Powell más temprano en el día. Nuestra principal conclusión es que el umbral para aumentos adicionales de tasas es extremadamente alto, y la economía actual no está cerca de superarlo. Mester no parece estar muy preocupada por el proceso de desinflación estancado, ya que las expectativas de inflación permanecen contenidas mientras la política restrictiva continúa aplicando presión a la baja (WSJ).

• Un informe del WSJ detalló cómo el volumen de construcción de viviendas de alquiler se disparó en 2023 (+39% interanual) y debería aumentar aún más este año, un desarrollo que debería ejercer presión a la baja sobre los alquileres (lo que a su vez ayudará a arrastrar el IPC/PCE a la baja) (WSJ).

• El crecimiento salarial de Australia se enfría más de lo anticipado en el primer trimestre, aliviando las preocupaciones por la inflación (Reuters) 

China

• China considera una propuesta que vería a los gobiernos locales comprar millones de viviendas sin vender en todo el país (Bloomberg) 

• China mantuvo sin cambios su tasa de la Facilidad de Préstamo a Medio Plazo (MLF) en 2.5%, una medida que era ampliamente esperada (Reuters) 

• Las empresas de semiconductores chinas logran avances en la fabricación de chips HBM (memoria de alto ancho de banda) necesarios para la IA (Reuters) 

Geopolítica

• La Casa Blanca avanza con un acuerdo de armas de $1 mil millones para Israel, una señal de que Washington continúa proporcionando ayuda militar sustancial a pesar de haber retenido recientemente un solo envío de bombas (WSJ) 

• La Casa Blanca no cree que Israel sea capaz de lograr la “victoria total” que desea en Gaza y teme que la guerra esté “dando vida” a Hamas como movimiento (“puedes degradar, puedes interrumpir, pero las cosas subyacentes que les permiten formarse, desarrollarse y crecer permanecen”) (Politico) 

• EE. UU. busca generar apoyo entre los estados árabes para participar en una misión de mantenimiento de la paz en Gaza una vez que termine la guerra (FT) 

• Washington está cada vez más preocupado por el impulso de Rusia en Ucrania, aunque el Pentágono todavía espera que, una vez que las armas estadounidenses comiencen a llegar (alrededor de julio), muchos de los recientes avances de Moscú puedan revertirse (NYT) 

• Ucrania presiona a Washington para que levante su moratoria sobre el uso de armas del Pentágono para atacar dentro de Rusia (Politico) 

• Washington podría enviar otra batería de defensa aérea Patriot a Ucrania (Bloomberg) 

Fusiones y Adquisiciones

• BHP no tomará una postura hostil hacia Anglo y es firme en la escisión de Kumba Iron Ore y Anglo American Platinum, lo que significa que sus opciones son limitadas antes de la fecha límite del 22 de mayo (Reuters) 

• Klarna continúa con los preparativos para una oferta pública inicial (Bloomberg)

• PARA (Paramount) – David Faber de CNBC informó que la probabilidad de una oferta de Apollo y Sony por todo Paramount se está “desvaneciendo un poco” (CNBC)

¿Y los Activo Digitales? 

• Las perspectivas de Bitcoin mejoran a pesar de la reciente volatilidad de los precios después de la reducción a la mitad en abril (CoinDesk)

• El fondo más nuevo de Hyperion Decimus aprovechará los indicadores de tendencia de Bitcoin y Ether de CoinDesk Indices (CoinDesk)

• Bitcoin ronda los $ 62,000 mientras Pepe alcanza un récord mientras GameStop extiende su repunte (Coindesk)

Calendario

• Compañías (Yahoo Finance) 

• Indicadores Económicos (TradingEconomics)         

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