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Buenos Días Comunidad de Factores Económicos,

IMPORTANTE: Hoy discutimos la reciente información sobre el Índice de Precios al Consumidor de septiembre en USA, además, abordamos el tema de Japón gracias a nuestros amigos de Mi2Partners, recordando que todo está interconectado. También compartimos las perspectivas de los estrategas de Bloomberg acerca del Bitcoin.

El IPC (Índice de Precios al Consumidor) de USA estuvo en línea con las expectativas en su núcleo, con un aumento del +0.3% mensual y del +4.1% anual. Sin embargo, el número general fue ligeramente superior al esperado con un +0.4% mensual y +3.7% anual. El principal factor de este aumento fue el costo de la vivienda, que representó más de la mitad del incremento mensual. Otros índices que aumentaron en septiembre incluyen alquiler, vehículos nuevos y cuidado personal, mientras que los vehículos usados y la ropa disminuyeron. Aunque la reacción inicial podría ser negativa, el hecho de que el núcleo estuviera en línea sugiere que la Reserva Federal podría no estar inclinada a aumentar las tasas pronto. Sin embargo, hay una brecha entre las expectativas del mercado y las proyecciones de la Reserva Federal para finales de 2024.

Especial Sobre Japon (Cortesia de “Mi2Partners”) 

La Parte I se centra en la política monetaria

Tras el nombramiento de Ueda como Gobernador del Banco de Japón, este último, expresó preocupaciones sobre las intervenciones excesivas de los bancos centrales globales. Como resultado, políticas como QQE (“Quantitative and Qualitative Monetary Easing”) y NIRP (“Negative interest rate policy”) parecían estar en declive. Aunque Ueda se prepara para abandonar estas políticas, se espera que la transición sea gradual debido a las complejidades de los flujos de capital japoneses. Los movimientos recientes del Banco de Japón reflejan un enfoque cauteloso. Por ejemplo, en julio, ajustaron el rango de operaciones del YCC (“yield curve control”), permitiendo más flexibilidad en las operaciones de compra de JGB (“Japanese Government Bonds”). Esto ha llevado a mayores rendimientos de JGB sin una intervención significativa del Banco. El foco ahora está en cuándo el Banco de Japón podría ajustar las tasas. Ueda ha resaltado la importancia del crecimiento salarial como métrica principal. En Japón, las negociaciones salariales anuales juegan un papel crucial en la determinación de las estructuras de compensación. Las tendencias recientes muestran aumentos salariales prometedores, pero el Banco de Japón busca incrementos salariales base más agresivos. La inflación es otro factor. Nuestras proyecciones indican que el IPC Core (Índice de Precios al Consumidor Principal) fluctuará en los próximos meses. Dependiendo de su trayectoria, el Banco de Japón podría reconsiderar el NIRP (“Negative interest rate policy”). Sin embargo, los desafíos de Ueda van más allá de las políticas domésticas. El Yen débil, especialmente contra el dólar, plantea dilemas. Aunque el Banco de Japón ha sido central en las estrategias de FX de Japón, sus intervenciones prolongadas han tenido consecuencias no deseadas, afectando tanto a los mercados domésticos como globales. La relación entre el MoF (“Ministry of Finance”) y el Banco de Japón es crucial para la estabilidad del yen. Las intervenciones recientes y los ajustes de política reflejan su compromiso conjunto para frenar la volatilidad excesiva del USDJPY. Además, el sector bancario de Japón enfrenta sus propios desafíos. Los bancos regionales, que se aventuraron en activos extranjeros, ahora enfrentan riesgos significativos. Estos bancos desempeñan un papel fundamental en el apoyo a las PYME’s de Japón, lo que hace que su estabilidad sea esencial. Por otro lado, los Megabancos tienen exposición al sector inmobiliario de China, añadiendo complejidad. En conclusión, aunque la inclinación de Ueda es hacia ajustes de política, el camino a seguir es complejo. Se espera que el Banco de Japón, bajo el liderazgo de Ueda, proceda con cautela, equilibrando las necesidades domésticas con las implicaciones financieras globales.

Especial Sobre El Bitcoin (Cortesía de Bloomberg) 

¿Podría el Bitcoin marcar una tendencia alcista?: Aunque muchos se refieren a esto como "momentum", el principio técnico de "asciende porque ha ascendido" —particularmente en mercados alcistas con una Reserva Federal permisiva— parece invertirse en el caso de los criptoactivos y metales básicos. El Bitcoin, como indicador principal, parece estar cambiando su rumbo, lo que podría anticipar un ajuste en las políticas de la Reserva Federal y favorecer una recuperación en el mercado de bonos.

Especial

• TSLA (Tesla) está incrementando su actividad publicitaria para impulsar sus ventas (Electrek)

• CMG (Chipotle) - tras pausar sus aumentos de precios durante el último año, la compañía implementará incrementos moderados para compensar la inflación (CNBC)

• Arabia Saudita y Rusia muestran unidad en la política petrolera tras la reciente caída de precios (Bloomberg)

• El CEO de Barclays se muestra cauteloso sobre el estado de la industria bancaria, señalando que la actividad estancada de acuerdos, la volatilidad decreciente y las tasas de interés en su punto máximo son desafíos para el sector (Bloomberg)

• Las empresas europeas retrasan sus planes de salida a bolsa debido a condiciones de mercado difíciles (FT)

• GS (Goldman) anunció oficialmente un acuerdo para vender su plataforma GreenSky y activos de préstamos a un grupo de inversores liderado por Sixth Street (esto generará un impacto negativo de 19 centavos por acción en el tercer trimestre). Goldman no reveló el precio de compra, pero el WSJ indicó que fue de aproximadamente $500MM. (WSJ)

• F (Ford) - la UAW (“Union Auto Workers”) anunció una escalada sorpresiva y significativa de su huelga contra Ford, convocando a todos los 8700 trabajadores de una planta crítica de camionetas y SUV en Kentucky (WSJ)

• Rite Aid está en conversaciones con Bank of America para obtener un préstamo que ayude a financiar a la compañía durante un posible proceso de bancarrota del Capítulo 11 (Bloomberg)

• OpenAI realizará su primera conferencia para desarrolladores el 6 de noviembre y presentará nuevas actualizaciones destinadas a hacer que sea mucho más económico y rápido construir aplicaciones basadas en su tecnología (Reuters)

• Easyjet realiza un pedido masivo de USD$ 20 mil millones para nuevos aviones Airbus (Bloomberg)

Nivel Macro

• La Cámara de Representantes del Congreso Americano, sigue en un estado de caos ya que los republicanos no logran realizar una votación formal sobre el Portavoz a elegir (Washington Post, NYT)

• Los alquileres de apartamentos en Manhattan experimentaron una ligera disminución en septiembre, cayendo un 1.1% mensual, mientras que la tasa de vacancia alcanzó el nivel más alto desde agosto de 2021 (Bloomberg)

• El IPP de Japón y el IPC de la India estuvieron por debajo del promedio, los últimos ejemplos de desinflación global (FT)

• Un oficial del BOJ (“Bank of Japan”) indica que el enfoque debería estar en mejorar el crecimiento salarial en lugar de simplemente promover la inflación, lo que sugiere que el banco central no tiene prisa por endurecer su política (Reuters)

• Las revisiones de ganancias en USA están en aumento, ya que los analistas mejoran sus pronósticos, un signo alcista para el mercado (Bloomberg)

• Un oficial del BCE (Banco Central Europeo) señala que el banco central está alerta ante la creciente diferencia en los rendimientos italianos (Bloomberg)

• La AIE (Agencia Internacional de Energía) advierte sobre la destrucción de la demanda en los mercados energéticos ("Se observan evidencias de destrucción de la demanda, con datos preliminares de septiembre mostrando que el consumo de gasolina en USA cayó a mínimos de dos décadas") (IEA)

• El paquete fiscal de Irlanda corre el riesgo de socavar la lucha contra la inflación, según el jefe del banco central del país (Bloomberg)

• El IPP (Índice de Precios al Productor)de Japón no cumple con las expectativas, registrando un +2% anual (bajando del +3.3% en agosto y por debajo del pronóstico del +2.4% de los analistas) (Bloomberg)

• Las órdenes de maquinaria de Japón para agosto resultan más débiles de lo esperado (Reuters)

• La inflación de los precios de los alimentos en Nueva Zelanda se desacelera a su punto más bajo en 14 meses (Bloomberg)

• La producción industrial y manufacturera del Reino Unido para agosto no cumple con las expectativas, mientras que el PIB (Producto Interno Bruto) mensual coincide con las previsiones (Reuters)

Geopolitica

• Irán - Un informe del NYT el miércoles por la mañana indicó que los líderes iraníes se sorprendieron por el ataque terrorista de Hamas, un artículo que sugiere un menor riesgo de escalada regional. (NYT)

• El presidente de Irán y el príncipe heredero saudí hablan por primera vez desde un acercamiento mediado por China entre ambos países (Reuters)

• La OTAN advierte que responderá si se descubre que el daño a un gasoducto en el Mar Báltico fue deliberado (Reuters)

• Rusia introduce ciertos controles de capital mientras el gobierno busca fortalecer el rublo (Bloomberg)

• USA intensifica esfuerzos para utilizar aproximadamente USD$ 300 mil millones en fondos incautados a Rusia por países occidentales para financiar la defensa de Ucrania (aunque Europa, donde se encuentra la mayor parte del dinero, ha sido reacia a dar este paso) (Washington Post)

China

• El fondo de riqueza soberana de China aumenta su participación en los bancos más grandes del país por primera vez desde 2015 (Bloomberg)

• China prohíbe a los corredores abrir cuentas de comercio en el extranjero (FT)

Fusiones y Adquisiciones

• La Comisión de la UE (Unión Europea) anunció que la adquisición revisada de Activision Blizzard por parte de Microsoft, valorada en USD$ 69 mil millones, no tendrá que pasar por un segundo proceso de aprobación en la UE (Bloomberg)

• El organismo regulador de competencia del Reino Unido está examinando si una fusión de USD$ 19 mil millones entre las operaciones en el Reino Unido de la empresa de telecomunicaciones Vodafone y Three UK de CK Hutchison reduciría significativamente la competencia (Reuters)

• Illumina se deshará rápidamente del fabricante de pruebas de cáncer Grail, que adquirió por USD$ 7.1 mil millones, si la compañía de ciencias de la vida pierde cualquiera de las apelaciones finales en los tribunales de USA o Europa (Reuters)

Buscando Recursos

• Beyond Next Ventures, un capital de riesgo japonés especializado en startups asiáticas en etapas tempranas, completó una primera ronda de financiamiento de USD$ 68 millones para el Fondo BNV 3, con el objetivo de invertir en startups de tecnología avanzada en áreas como robótica y biotecnología (TechCrunch)

¿Y los Activo Digitales? 

• La industria minera de Bitcoin se encuentra en un "momento crucial", dice JPMorgan (CoinDesk)

• Los atacantes rusos pueden haber estado detrás del hackeo del FTX de Sam Bankman-Fried, dice elíptica (CoinDesk)

• Residente local pierde 100.000 dólares en estafa criptográfica (CKNXNews)

Calendario

• Compañías (Yahoo Finance)

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