👻: Se le cruza el fantasma de la Deflación: a la muy probable Recesión en puertas...

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Como hemos venido comentándoles, la curva invertida de los bonos americanos (que no es más que cuando las tasas de corto plazo están más altas que las tasas de largo plazo) nos muestra otro componente estadístico que es problemático. La diferencia del bono a 3 meses vs el “General” (Como le llamamos en la tribuna: al Bono de 10 Años) es de menos (-) 167 Puntos Básicos. Quizás esto es muy técnico y no es de fácil entendimiento: pero lo que si pueden comprender, es que estas distorsiones denotan crisis inminente. Es la primera vez que la palabra “deflación” sigue a las predicciones de una recesión. La caída en los precios de las materias primas acelera esos “potenciales” escenarios. Aquí la disyuntiva se centra en las presiones inflacionarias de muy corto plazo; pero creemos que tal como hizo el Banco de Corea del Sur (Al paralizar la subida de tasas), lo mismo hará la reserva en su siguiente reunión de “FOMC” (Comité de Mercado Abierto). Todo el planeta esta interconectado y por eso la visión “Global Macro”: es la única que puede darte la “radiografīa” de lo que estaría por suceder.

Especial

• BX (Blackstone) anunció su último fondo inmobiliario global, Blackstone Real Estate Partners X. Con USD$ 30.400 millones de dólares de compromisos de capital total por parte de los inversionistas, esto convierte a “Partners X” en el último fondo inmobiliario o de retiro de PE (“Private Equity”) jamás recaudado. (BX)

• Precios del petróleo: el problema del petróleo no es tanto que la demanda se esté derrumbando, sino que la gente se pregunta si se está desconectando tanta oferta como sugieren los titulares recientes de la OPEP. Este es un tema discutido en varios artículos recientes, que incluyen: "Los recortes de petróleo liderados por Arabia Saudita se topan con un chorro de suministros alternativos" (WSJ),

• Los sauditas mantienen el suministro de crudo a las refinerías asiáticas a pesar de los recortes de la OPEP (Reuters)

• La industria petrolera de Rusia Los flujos aumentan a un nuevo máximo a pesar del recorte de producción planificado (Bloomberg).

• Airbus entregó 127 aviones en el primer trimestre, una caída interanual del 9 % y una cifra que dificultará alcanzar el objetivo de 720 para todo el año (Bloomberg)

• BA (Boeing) dice que 11 aerolíneas chinas han reanudado el uso del 737 MAX a partir del 10 de abril (Reuters)

• BA (Boeing) espera restaurar la producción de 737 MAX a su tasa de 2019 de 52 por mes para 2025 (Reuters)

• BABA (Alibaba) presenta su nueva herramienta de inteligencia artificial generativa y dice que la tecnología se integrará en todas sus aplicaciones (Reuters)

Nivel Macro

• El banco central de Corea del Sur dejó la política sin cambios, una medida que se esperaba ampliamente, y aunque esta decisión fue unánime (a diferencia de febrero), el banco central descartó la posibilidad de un recorte de tasas por ahora (Bloomberg)

• La caída del crecimiento de la oferta monetaria podría presagiar una desinflación más severa o una deflación absoluta en el futuro en los EE. UU., la UE y el Reino Unido (Bloomberg)

• Los funcionarios de la Fed obtendrán una copia anticipada de la Encuesta de opinión de los oficiales de préstamos sénior en su reunión del 2 y 3 de Mayo, y los resultados actuarán como una entrada en su decisión de política (la encuesta se hará pública la semana siguiente) (Reuters)

• “Williams” de la Fed dice que no hay señales claras de crisis crediticia (Marketwatch)

• Italia reducirá su objetivo de PIB para 2024 de +1,9% a +1,4% debido a tasas más altas y dificultades para gastar los fondos de recuperación de COVID de la Union Europea (Reuters)

• “De Cos” del BCE (Banco Central Europeo) advierte que la inflación subyacente se mantendrá elevada durante el resto del año (Reuters)

• El primer ministro del Reino Unido, Sunak, se está preparando para anunciar planes de reducción de impuestos junto con un significativo aumento del salario digno nacional antes de las próximas elecciones (London Times)

• El primer ministro del Reino Unido, Sunak, planea celebrar elecciones nacionales en el otoño de 2024 (London Telegraph)

• El BOJ (“Bank of Japan”) puede verse obligado a girar en una dirección agresiva más rápido de lo que indicó “Ueda” el lunes debido a las presiones alcistas sobre salarios/precios (Reuters, Bloomberg)

• “Buffett” dice que Berkshire (Su compañía) incrementará tenencias de acciones japonesas (Nikkei)

China

• El IPC (Indice de Precios al Consumidor) de China para marzo estuvo por debajo de St en +0.7% (frente a St +1% y por debajo del +1% en febrero) mientras que el IPP (Indice de Precios al Productor) se desplomó a -2.5% (en línea con lo esperado por los analistas y por debajo del -1.4% en febrero) ya que el país sigue siendo una de las mayores fuentes de desinflación del mundo (WSJ)

• Las provincias chinas planean aumentar el gasto en construcción en casi un 20% este año para impulsar el crecimiento Bloomberg)

• China podría resolver una disputa comercial con Australia sobre la cebada en la última señal de alivio de las tensiones económicas entre los dos países (WSJ)

• China declara el fin de los ejercicios militares alrededor de Taiwán, pero sus barcos y aviones de combate permanecen cerca de la isla (SCMP)

¿Cómo va la guerra entre Rusia y Ucrania?

• Putin podría pedir un alto el fuego en torno a las próximas vacaciones ortodoxas de Pascua (Newsweek)

• El Pentágono no espera que Ucrania capture significativas cantidades de territorio durante su próxima ofensiva de primavera (Washington Post)

• Ucrania modifica sus planes ofensivos de primavera tras la filtración de inteligencia del Pentágono (London Telegraph)

• El esfuerzo de guerra de Ucrania recibió un duro golpe por la filtración de documentos militares de EE. UU. (The Hill)

• El Departamento de Estado designa formalmente al reportero del WSJ como 'detenido injustamente' (Politico)

• Egipto planeó secretamente suministrar cohetes a Rusia para la guerra de Putin en Ucrania (el Pentágono dijo que no ha visto ninguna evidencia de que Egipto esté ejecutando este plan) (Washington Post)

¿Y los Activos Digitales?

• La SEC (“U.S. Securities and Exchange Commission”) está agregando abogados a la unidad de aplicación de criptomonedas (CoinDesk)

• Bitcoin, no Ether, construye el dominio del criptomercado antes de la actualización de Shanghai de Ethereum (CoinDesk)

• Bitcoin Rally continúa, ganando más del 80% este año (NYT)

Calendarios

• Compañías (Yahoo Finance)

• Indicadores Económicos (TradingEconomics)

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