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Buenos Días Comunidad de Factores Económicos,

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🔎 PANORAMA GENERAL DEL MERCADO

Los inversionistas siguen lidiando con la incertidumbre política en Estados Unidos, que podría limitar el rendimiento del S&P 500 (SPX, índice bursátil de referencia en USA) en un rango de 6050-6100 puntos. A pesar de que el contexto macroeconómico no es negativo, existen factores de riesgo ligados a Washington, especialmente por las políticas comerciales y fiscales del gobierno. En el corto plazo, la incertidumbre sobre los aranceles y la política económica genera una resistencia para el mercado, aunque también establece un piso entre 5850 y 5900 puntos. El mayor interrogante es cuánto tiempo puede sostenerse la economía en este entorno antes de que veamos una desaceleración significativa. Un giro en la postura comercial del gobierno podría impulsar los mercados, pero no parece que este cambio ocurra pronto. Además, los inversionistas esperan una mayor diversificación en los mercados, con una reducción del dominio de las empresas tecnológicas más grandes y una redistribución del capital hacia otros sectores y regiones.

📊 RESULTADOS EMPRESARIALES Y TENDENCIAS CLAVE

La gran noticia del jueves fue el informe de Nvidia (NVDA, fabricante de semiconductores y chips para IA). A pesar de haber reportado un sólido crecimiento en ingresos y ganancias por acción (EPS, beneficio por acción), el reporte no generó cambios en la narrativa del mercado. La compañía sigue viendo un fuerte impulso en la demanda de infraestructura para inteligencia artificial (IA), pero la perspectiva para el primer trimestre fue mixta: crecimiento en ventas, pero presión en los márgenes brutos (GMs, gross margins) debido a la transición a la nueva generación de chips Blackwell.

En otros reportes empresariales:
📉 Desempeño negativo: Agilent (A, tecnología de laboratorio), eBay (EBAY, comercio electrónico), Salesforce (CRM, software empresarial) y Sweetgreen (SG, cadena de restaurantes).
📈 Mejor desempeño de lo esperado: Snowflake (SNOW, almacenamiento en la nube) y Nutanix (NTNX, software de virtualización).

Un dato interesante vino de Invitation Homes (INVH, fondo de inversión inmobiliaria), que reportó un enfriamiento en el crecimiento de rentas (+2.3% en el último trimestre vs. +3.6% en el trimestre anterior). Esto sugiere una posible tendencia desinflacionaria en el sector inmobiliario, lo que es un dato relevante antes del reporte de PCE (Índice de Gasto en Consumo Personal, un indicador clave de inflación en USA), que se publicará el viernes.

🔥 EVENTOS CLAVE DEL JUEVES

📌 Antes de la apertura del mercado: Resultados de Norwegian Cruise Line (NCLH, línea de cruceros), Vistra (VST, empresa de energía) y Warner Bros Discovery (WBD, entretenimiento).
📌 Después del cierre: Reportes de Autodesk (ADSK, software de diseño), Dell (DELL, hardware y servidores), HP (HPQ, computadoras) y NetApp (NTAP, almacenamiento de datos).

En el caso de Dell, se esperan buenos resultados en ingresos y EPS, pero la atención estará en los márgenes de rentabilidad debido al crecimiento de sus servidores para IA, que generan menores márgenes. También será clave escuchar si Dell y HP ven señales de recuperación en la demanda de computadoras, impulsada por la actualización de equipos y el regreso a la oficina.

🌎 PERSPECTIVAS MÁS ALLÁ DEL JUEVES

📆 Viernes: Se publican cifras de inflación en Estados Unidos y la Unión Europea (UE), incluyendo el PCE de enero, con previsiones de una tendencia desinflacionaria.
📆 Semana del 3 de marzo:
🔹 Lunes (3/3): ISM manufacturero en USA (ISM, índice de actividad industrial).
🔹 Martes (4/3): Resultados de Target (TGT, retail) y el Discurso del Estado de la Unión del presidente Trump.
🔹 Miércoles (5/3): ISM del sector servicios y reportes de Marvell (MRVL, semiconductores).
🔹 Jueves (6/3): Decisión del Banco Central Europeo (BCE, política monetaria) y reportes de Broadcom (AVGO, semiconductores) y Costco (COST, retail).
🔹 Viernes (7/3): Reporte de empleo en USA

🇺🇸 POLÍTICA Y COMERCIO

Los mercados siguen atentos a las políticas comerciales de Trump, especialmente tras sus declaraciones sobre nuevos aranceles durante una reunión de gabinete el miércoles. Esto generó cierta volatilidad en la sesión de la tarde, pero un informe de Bloomberg sugiere que países como India y la UE están negociando concesiones para evitar una guerra comercial.

Un punto relevante fue el aplazamiento por otro mes de los aranceles a México y Canadá, lo que indica que parte de la retórica comercial de Trump podría ser solo una táctica de negociación. Hoy, Trump se reunirá con el primer ministro del Reino Unido (UK PM, líder del gobierno británico) en la Casa Blanca, mientras que su Discurso del Estado de la Unión del martes podría reforzar su postura económica y comercial.

Especial

• CVX (Chevron): Trump canceló el miércoles una concesión otorgada a Venezuela bajo el gobierno de Biden que permitía a Chevron extraer y exportar petróleo del país (FT) 

• Las acciones de Ferrari se desploman en las operaciones europeas después de que Exor, el holding de la familia Agnelli, anunciara planes para vender una participación de 3.000 millones de euros en la empresa (Exor seguirá siendo un accionista significativo) (WSJ) 

• ALL (Allstate) aumenta su retorno de capital, incluido un aumento del dividendo del 8,7% y una nueva autorización de recompra de 1.500 millones de dólares. • El presidente y director de operaciones de GS (Goldman), John Waldron, recibió un puesto en la junta directiva, lo que lo convierte en el favorito para convertirse en el próximo director ejecutivo de la empresa (NY Post) 

• Las acciones de Man Group cotizan bien en Londres después de que la compañía informara los resultados del cuarto trimestre y mostrara flujos decentes (incluidos + $ 1.3 mil millones en general y + $ 3.3 mil millones para long-only) (Man) 

• Las acciones de Swiss Re cotizan bien en Europa después de que la compañía informara las ganancias y revelara un impacto relativamente modesto de los incendios forestales de Los Ángeles (menos de $ 700 millones) (Swiss Re) 

• La inversión de Unicredit en Commerzbank está lista para obtener la aprobación del BCE (Reuters) 

• MRNA (Moderna): la Casa Blanca está reevaluando un contrato de vacuna contra la gripe aviar de $ 590 millones otorgado por la administración Biden a Moderna (Bloomberg) 

• BP enfrenta más presión de Elliott ya que la actualización de la estrategia de la compañía de energía el miércoles no cumplió con las expectativas del fondo de cobertura (Bloomberg) 

• AMZN (Amazon) El miércoles presentó su nueva versión de Alexa mejorada con inteligencia artificial (denominada "Alexa+") que, según la compañía, brindará más utilidad a los usuarios (Alexa+ está disponible por $19,99 al mes o será gratuita para los suscriptores de Prime) (NYT)

• META (Meta) podría lanzar una aplicación independiente para la sección Reels de Instagram, ya que la empresa busca capitalizar la incertidumbre que rodea a TikTok (The Information) 

• VZ (Verizon) contra SpaceX: la FAA está cerca de cancelar un contrato de $2400 millones otorgado a Verizon en 2023 para revisar un sistema de comunicaciones crítico y otorgárselo a SpaceX (Washington Post) 

Nivel Macro

• Los nacimientos en Japón caen al nivel más bajo desde que se empezaron a llevar registros hace 125 años (los nacimientos cayeron un 5% en 1924 a 720.988) (FT) 

China

• China impone restricciones a sus pequeñas empresas con fundamentos débiles que cotizan en USA (FT) 

Geopolítica

• Zelensky vendrá a Estados Unidos el viernes para firmar un acuerdo de derechos mineros con Trump, pero la Casa Blanca no está brindando las garantías de seguridad que busca Kiev (NYT, Bloomberg) 

• El primer ministro del Reino Unido, Starmer, advertirá a Trump el jueves en la Casa Blanca que cualquier acuerdo de paz con Ucrania requerirá algún tipo de garantía de seguridad de Estados Unidos para ser creíble (FT) 

• Corea del Norte envía tropas adicionales para ayudar a la guerra de Rusia contra Ucrania (ABC) 

• Irán ha aumentado drásticamente su arsenal de uranio altamente enriquecido en las últimas semanas (WSJ)

Fusiones y Adquisiciones

• • Bolt está trabajando con un asesor para explorar una oferta pública inicial y podría buscar una cotización tan pronto como el próximo año (Bloomberg)

• • BP enfrenta más presión de Elliott ya que la actualización de la estrategia de la compañía energética el miércoles no cumplió con las expectativas del fondo de cobertura (Bloomberg) 

• • Se espera que CoreWeave, una de las empresas emergentes de inteligencia artificial más populares, presente una solicitud de oferta pública inicial dentro de la próxima semana, con planes de recaudar aproximadamente $4 mil millones a una valoración de >$35 mil millones (Bloomberg) 

¿Y los Activos Digitales?

• El FBI busca la ayuda de la industria de las criptomonedas para rastrear y bloquear el lavado de fondos del hackeo de Bybit (CoinDesk)

• El ETF de Bitcoin de BlackRock registra una salida diaria récord a medida que el comercio de base comienza a desenrollarse (CoinDesk)

• Bitcoin registra la mayor caída de precio en tres días desde la debacle de FTX. ¿Qué sigue? (CoinDesk)

Calendarios

• Compañías (Yahoo Finance) 

• Indicadores Económicos (TradingEconomics) 

NOTA IMPORTANTE: Haz clic en el enlace (arriba) para ver el programa en vivo, transmitido cada noche a las 9:30 p.m. hora del este a través del canal nacional EVTV en los Estados Unidos. No te lo pierdas. Esta es la emisión del 25 de Febrero del 2025

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